Прогнозы спроса на рынке нефти

На прошлой неделе МЭА и ОПЕК понизили свои прогнозы по спросу на нефть, что отражает воздействие торговой войны Трампа с остальным миром, хотя прогнозы по-прежнему вселяют оптимизм. Учитывая неопределенность, связанную с окончательной формой тарифов Трампа и любыми ответными мерами, имеет смысл продумать последствия, основываясь на трех различных сценариях.

В базовом сценарии предполагается, что тарифы США в отношении Китая будут снижены, а тарифы в большинстве других стран останутся на уровне 10%, поскольку США продлят паузу в отношении взаимных тарифов на неопределенный срок или страны заключат соглашения.

Более консервативный сценарий предполагает частичный возврат к тарифам "Дня освобождения". Тарифные ставки в сценарии эскалации (консервативном сценарии) возрастут еще больше.

Независимо от того, в каком сценарии мы окажемся, пересмотренные прогнозы спроса на нефть от ОПЕК, МЭА и EIA по-прежнему кажутся чрезмерно оптимистичными. Пересмотренные прогнозы роста спроса на нефть на 2025 год варьируются от 0,7% МЭА до 1,25% ОПЕК. Но, используя соотношение между спросом на нефть и мировым ВВП в качестве приблизительного эмпирического правила, базовые прогнозы согласуются с тем, что спрос на нефть в ближайшие несколько лет практически не возрастет. Другие сценарии предполагают еще худший результат для спроса.

Учитывая, что более широкие ожидания в отношении спроса на нефть, возможно, слишком оптимистичны, это подразумевает еще большие риски снижения цен на нефть или, в качестве альтернативы, что ОПЕК+, возможно, придется пересмотреть свои планы по добыче, если цены на нефть снизятся еще больше.

Сокращение компенсаций

Публикация обновленных графиков компенсаций ОПЕК+ на прошлой неделе в сочетании с новым графиком добычи на май подтверждают тот факт, что ключевые производители ОПЕК+ все чаще уделяют приоритетное внимание увеличению добычи, несмотря на слабый спрос. Ранее ОПЕК+ обещала, что сокращение компенсаций отчасти компенсирует увеличение добычи в других странах-членах. Однако, запланированный объем добычи в настоящее время будет выше, чем указывалось в руководстве ОПЕК+ месяц назад.

За последние шесть месяцев такие страны, как Казахстан, неоднократно вызывали гнев Саудовской Аравии, даже если они не являются единственной виновной стороной. Возможно, что эти сокращения компенсаций окажутся далеки от реальности, что увеличит вероятность того, что Саудовская Аравия полностью изменит курс и наводнит рынок в качестве меры наказания.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.