Рынок акций

В среду вечером появились новости о том, что США внесли "Московскую биржу", Национальный клиринговый центр (НКЦ) и Национальный расчетный депозитарий (НРД) в санкционный список. Как сообщила "Московская биржа", в связи с санкциями торги долларом и евро с 13 июня прекращаются. Согласно ЦБ РФ, курс теперь будет устанавливаться на основе данных о внебиржевых торгах, и в том числе используя банковскую отчетность. На фоне новостей началось значительное падение на рынке акций, тем не менее рынок довольно быстро выкупили. В целом, для Мосбиржи валюта составляла порядка 27-30% торгового оборота, из них 50-55% составляет юань, что говорит о потере в среднем 12 – 15% оборота. История неприятная, но не выглядит критичной. Снижение чистой прибыли может составить около 5-7%.

Также, были опасения, что в НРД часть клиентов могли держать валютные остатки. В частности, были риски, связанные с Сургутом. Тем не менее, судя по последним отчетностям, не похоже, что Сургут обладает значительными запасами в валюте. Рынок боялся систематического эффекта. Тем не менее, такое развитие событий, вероятно, уже давно рассматривалось ЦБ и были проработаны варианты действий. Риски не оправдались.

Касаемо статистики по инфляции, данные выглядят разочаровывающе. Некоторые закладывают риски того, что повышение ставки в конце июля все же состоится. С другой стороны, ЦБ начал проводить жесткую работу над инфляционными ожиданиями. Нам все же с трудом верится, что ставку могут поднять до 18%.

Рынок нефти

На прошлой неделе появились новости о том, что Саудовская Аравия не продлила договор 50-летней давности с США о безопасности, который включал в себя продажу нефти за доллары. Отмечаем, что заявление Саудитов о непродлении договора последовало как раз в день оглашения санкций против России. Саудовская Аравия настаивает на многовалютной структуре сделки по нефти. Посмотрим, как будут дальше развиваться события.

США

Появились, наконец, комментарии Джерома Пауэлла о том, что до конца года точно состоится одно понижение ставки. Народ воспринял новости с большим оптимизмом.

Корпоративные новости

Сбербанк.

Сбербанк опубликовал результаты по РПБУ за май 2024 года. За пять месяцев чистая прибыль выросла на 7% г/г до 628 млрд руб., а рентабельность капитала составила 22,5%. Мы отмечаем хороший тренд, даже не учитывая сезонность, результаты все равно выглядят сильно и соответствуют гайденсу менеджмента. В целом, банк сохраняет высокую рентабельность и прирост прибыли, несмотря на ужесточение монетарной политики.

Астра.

Группа “Астра” представила отчетность по МСФО за 1 квартал 2024 года. Выручка выросла до 1,85 млрд рублей с 1,29 млрд рублей годом ранее (рост на 43%). Показатель EBITDA составил 24 млн рублей против 518 млн рублей годом ранее, а чистая прибыль - 202 млн рублей против 590 млн рублей. Отмечаем, что темпы роста выручки высокие, но недостаточно высокие, если мы говорим об “Астре”. Тем не менее, это связано с сезонностью.

Аэрофлот.

Аэрофлот представил операционные результаты за май 2024 года. Отмечаем рост пассажиропотока и загрузки кресел 4 месяц подряд.

Объем перевозок увеличился на 22,3% по сравнению с годом ранее и составил 4,6 млн пассажиров. На внутренние рейсы пришлось 3,5 млн пассажиров, что на 17,2% г/г больше. На международных линиях перевозки выросли на 43,0%, до 1,1 млн пассажиров. Пассажирооборот увеличился на 27,1%.

Процент занятости пассажирских кресел также вырос и составил 86,4% (на 3,0 п.п. г/г). На внутренних рейсах показатель вырос на 3,0 п.п. и достиг 89,5%.

В целом, мы видим, что компания чисто бухгалтерски выходит на чистую прибыль. Тем не менее, консолидированный денежный поток все еще отрицательный, при этом, у компании высокая долговая нагрузка.

ВТБ.

Появились новости о том, что банк “ВТБ” планирует увеличить номинал акций с 1 коп. до 50 руб. Такое решение было принято на годовом собрании.

Количество обыкновенных акций, которые консолидируются в одну акцию той же категории составляет 5000 обыкновенных акций банка ВТБ номинальной стоимостью 0,01 руб.

Позднее “Мосбиржа” объявила о приостановке торгов акциями ВТБ в связи с предстоящей консолидацией.

Самолет.

“Самолет” опубликовал операционные результаты за 5 месяцев 2024 года. Объем продаж первичной недвижимости вырос на 66% и составил 132,5 млрд руб. (607,3 тыс. кв. м). Общее количество заключенных контрактов выросло на 38% до 17,8 тыс. Средняя цена за кв.м. увеличилась до 218,2 тыс. руб., увеличившись на 24% по сравнению с годом ранее.

Тем не менее, отмечаем, что результаты слабые, учитывая гайденс по году. Мы предполагаем, что ужесточение льготного кредитования оказывает воздействие на показатели. Также, появились новости, что планируется продажа некоторых участков, что сигнализирует о потенциальном изменении спроса в ближайшее время с отменой льготной ипотеки с государственной поддержкой.

Северсталь.

Недавно состоялся звонок по стратегии “Северстали”. Планы неутешительны. Компания увеличивает капитальные затраты на 2024 и 2025 года. 2024 году ожидается, что капитальные затраты составят 119 млрд рублей, что на 63% выше, чем в предыдущем году. В 2025 году показатель ожидается на уровне 170 млрд руб. В период с 2026 по 2028 годы объем инвестиционной программы будет снижаться. Такие планы значительно снижают свободный денежный поток компании и, соответственно, негативно скажутся на дивидендах. Также, компания озвучила переход от KPI менеджмента к показателю роста EBITDA. Учитывая, что несколько лет назад, были абсолютно обратные комментарии, история выглядит немного странной. В целом, звонок был, скорее, в негативной риторике.

СУЭК.

Появились новости о том, что “СУЭК” продала все свои портовые активы в пользу структур, находящихся под контролем бывшего менеджмента логистического подразделения компании. Согласно комментариям, компания таким образом сможет сконцентрироваться на ключевом направлении - добыче угля. С точки зрения периода продажи, история выглядит позитивно, так как цены сейчас на уровне максимумов. С другой стороны, портовые активы давали неплохие показали EBITDA. Мы будем следить за дальнейшим развитием компании, какое решение будет принято по распределению средств с продажи.

Татнефть.

14 июня в силу отсутствия кворума не сточилось заседание “Татнефти”. Повторное заседание пройдет 27 июня. На собрании акционеры должны были принять решение о выплате дивидендов по итогам 2023 года. Мы предполагаем, что дивиденды будут приняты и риски отказа минимальны.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.