Рынок нефти

Обострение напряженности в отношениях между США и Ираном, вызванное появлением на прошлой неделе американской “армады” в ближневосточных водах, привело к росту цен на нефть. На момент написания статьи цены на нефть марки Brent выросли за неделю примерно на 7%, достигнув шестимесячного максимума в 70 долларов за баррель. Значительный сбой в добыче в Казахстане также поддержал цены на нефть.

Безусловно, потенциал дальнейшего роста цен на нефть будет зависеть от того, повлияет ли потенциальный конфликт на нефтяную инфраструктуру Ирана, так как Иран является крупным производителем энергоносителей – в прошлом году он добывал около 4,7 млн баррелей в сутки (4,4%) от мировых поставок нефти.

Если пострадает нефтяная инфраструктура, это может нарушить добычу нефти в Иране и привести к риску ответного закрытия Ормузского пролива (судоходного маршрута, на который приходится около 20% мировых морских поставок нефти, и большую часть из них будет трудно перенаправить). Сбой такого рода может привести к значительному росту цен на нефть до 100 долларов за баррель.

Тем не менее, растущая напряженность в отношениях между США и Ираном вызывает воспоминания о 12-дневной войне между Израилем и Ираном, когда резкий скачок цен на нефть быстро прекратился. В контексте, цены на нефть марки Brent выросли в преддверии конфликта, достигнув максимума в 79 долларов за баррель. Однако, всего пять дней спустя цены упали на 15%, поскольку трейдеры снизили вероятность каких-либо длительных сбоев на энергетических рынках. Исторический пример показывает, что нынешний рост цен на нефть также может быстро исчезнуть.

Более широкий контекст заключается в том, что в 2026 году мировой рынок нефти хорошо обеспечен. На прошлой неделе компания Chevron сообщила, что может увеличить экспорт венесуэльской нефти в три раза, до 300 тыс. баррелей в сутки, к марту. При этом, краткосрочные ограничения на мировые поставки, которые оказали повышательное давление на цены на нефть, ослабнут. Казахстанское нефтяное месторождение Тенгиз, после возгорания трансформаторов на электростанции, уже постепенно возобновляет работу, что в конечном итоге позволит увеличить мировые поставки на 900 тыс. баррелей в сутки (0,9%).

Касаемо ОПЕК+ в целом, добыча сырой нефти остается стабильной, увеличившись в декабре более чем на 5% в годовом исчислении. Забегая вперед, мы ожидаем, что на предстоящем заседании группа, вероятно, сохранит объемы добычи без изменений до конца 1 квартала. В отсутствие серьезных изменений в политике ОПЕК+, ведущих к фундаментальному ужесточению рынка, фундаментальные факторы остаются медвежьими для нефти.

Рынок золота

На момент написания статьи цены на золото упали на 7% и завершили неделю почти на том же уровне, что и в начале, - около 5020 долларов за унцию. Цены на серебро снизились еще более резко - на 14%, до восьмидневного минимума около 100 долларов за унцию. Одним из факторов такого снижения является незначительное укрепление доллара США на фоне заявлений о том, что Кевин Уорш будет избран следующим председателем ФРС. Считается, что Уорш настроен более агрессивно, чем другие претенденты.

Однако, более общая картина заключается в том, что за ростом цен на драгоценные металлы стоят также несколько других факторов. Непостоянный интерес розничных инвесторов, по-видимому, является также одной из причин роста (и падения) цен на металлы. Это может сделать цены на золото уязвимыми для дальнейшего падения в этом году.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.