ПАО “НОВАТЭК” — один из крупнейших независимых производителей природного газа и жидких углеводородов в РФ. Компания занимается разведкой, добычей, переработкой и реализацией природного газа и жидких углеводородов. Основные месторождения находятся в Ямало-Ненецком АО в Западной Сибири —15% мировых запасов. Объемы доказанных запасов газа “НОВАТЭКа” являются одними из самых больших в мире. На долю компании приходится порядка 18% объема реализации газа в России.

Даже несмотря на значительное количество санкций, в 2024 году “НОВАТЭК” продемонстрировал сильные операционные и финансовые результаты. По итогам 2024 года выручка компании составила 1,55 трлн руб. (рост на 12,7% г/г). Показатель EBITDA составил 1,01 трлн руб. (увеличение на 13,3% г/г). Рентабельность по EBITDA при этом сохраняется на уровне 65%. Чистая прибыль по итогам года составила 494 млрд руб. (рост на 6,6% г/г). Также, недавно была опубликована отчетность по итогам 1 полугодия 2025 года. Выручка выросла на 6,9% и составила 804,3 млрд руб. EBITDA с учетом доли в СП незначительно снизилась, на 1,8%, до 471,8 млрд руб. Прибыль, относящаяся к акционерам, без учета эффекта от курсовых разниц составила 237,1 млрд руб., что на 16,8% ниже показателя годом ранее. Снижение прибыли связано с опережающим ростом операционных расходов, снижением прибыли от долей в СП и увеличением ставки налога на прибыль до 25%. При этом, показатели оказались лучше консенсус-прогнозов. Также, отмечаем высокий потенциал роста производства. Долгосрочная цель компании — выпуск более 57 млн т СПГ в год к 2030 г. — остается неизменной. В 2024 году был частично запущен Арктик СПГ-2. При этом, планируются к строительству и запуску “Мурманский СПГ”, “Обский СПГ” и третья линия “Арктик СПГ — 2”.

Касаемо долговой нагрузки, чистый долг на 31 декабря составил 142 млрд руб. (рост в 15,3 раза г/г). Однако такой рост обусловлен в основном низкой базой предыдущего года. Резкий рост долга произошел в силу выплаты дивидендов за 2023 год и затрат на инвестиции. По итогам первого полугодия чистый долг снизился на 22% и составил 108,3 млрд руб. При этом, долговая нагрузка по показателю Чистый долг/EBITDA остается крайне низкой - 0,2х. К тому же, компания обладает наивысшим кредитным рейтингом: AAA от АКРА и ЭкспертРА.

Таким образом, “НОВАТЭК” является одним из крупнейших и надежных эмитентов с устойчивыми операционными и финансовыми результатами, потенциалом роста и низкой долговой нагрузкой. Долларовый выпуск облигаций 001P-05 с ежемесячным купоном до 7,4% и погашением через 4,5 года может быть интересен инвесторам с умеренно-высокой толерантностью к риску. Размещение облигаций состоится 5 августа.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.