Рынок акций

По итогам недели индекс Мосбиржи по итогам недели вырос на 1,5% и закрылся на отметке в 2766. Позитивно на рынок повлияли данные по потребительской инфляции и решение Банка России по ключевой ставке. К тому же, поддержку в виде ожидаемого нового раунда переговоров оказал геополитический фактор.

Ключевым положительным событием прошлой недели стало заседание Банка России по ключевой ставке. Было принято решение снизить ключевую ставку с 16,0% до 15,5%, при этом, рынок ожидал, что ставку оставят без изменений. Более того, риторика Банка России смягчилась. На пресс-конференции глава ЦБ Эльвира Набиуллина отметила, что сейчас ЦБ РФ больше уверенности в том, что снижение ключевой ставки на ближайших заседаниях может продолжиться. В январе рост цен значимо ускорился под влиянием разовых факторов. При этом устойчивые показатели текущего роста цен, по оценке Банка России, существенно не изменились. После исчерпания влияния разовых факторов инфляция возобновит снижение. Также, регулятор уточнил прогноз средней ключевой ставки на 2026 год: 13,5-14,5% против 13-15% ранее. Это позволяет рассчитывать на снижение ставки как минимум до 12% к концу года.

Ранее была опубликована положительная статистика по недельной инфляции. Согласно данным Росстата, в период с 3 по 9 февраля рост потребительских цен замедлился до 0,13% с 0,2% неделей ранее. Годовая инфляция к 9 февраля снизилась до 6,36% с отметки 6,46% неделей ранее. С начала года к 9 февраля потребительские цены выросли на 2,24%, с начала месяца — на 0,2%.

Касаемо геополитики, Дмитрий Песков на прошлой неделе заявил, что Кремль ожидает, что следующая встреча по урегулированию конфликта на Украине пройдет уже скоро. По данным СМИ, украинская сторона хотела бы провести следующий раунд переговоров в США 17-18 февраля. Новость позитивна.

Между тем в Конгресс США внесен законопроект о санкциях против импортеров нефти из России. Законопроект предполагает, что правительство США будет вводить санкции за участие в закупке или импорте в любую страну нефти или нефтепродуктов из России, а также за содействие финансовым транзакциям для обслуживания этих операций и оказание материальной или иной помощи. Более того, ограничения коснутся генеральных директоров и членов советов директоров компаний, которые будут участвовать в поставках нефти из РФ. Тем не менее, решение еще не принято.

Таким образом, если на выходных не произойдет какого-то серьезного негатива, связанного с геополитикой, ожидаем восходящего движения.

Корпоративные новости

Лента

“Лента” опубликовала сильные операционные результаты за 4 квартал и 2025 год. По итогам 4 квартала выручка увеличилась на 22,4% г/г, до 319,8 млрд руб. Показатель LFL увеличился на 8% г/г на фоне роста среднего чека на 7,9% г/г и трафика на 0,1%. За период группа открыла (с учетом закрытий) 227 магазинов у дома, 11 супермаркетов, 1 гипермаркет и 77 магазинов дрогери, а также приобрела дальневосточную торговую сеть “Реми”. В результате общее количество магазинов увеличилось до 6 760. Торговая площадь увеличилась на 16,6% г/г, до 3 043 тыс. кв. м.

По итогам года выручка увеличилась на 24,2% г/г, до 1 103,7 млрд руб. Показатель LFL увеличился на 10,4% г/г на фоне роста среднего чека на 9,3% г/г и трафика на 1%. За период группа открыла (с учетом закрытий и приобретения сети “Молния”) 1 034 магазина у дома, 53 супермаркета, 6 гипермаркетов, 322 магазина дрогери. Таким образом, результат по выручке подтверждает успешную реализацию стратегии роста.

Сбербанк

“Сбербанк” представил сильные финансовые результаты по РПБУ за январь 2026 года. Корпоративный кредитный портфель сократился на 1,2% на фоне низкого спроса из-за высоких рыночных ставок. За месяц корпоративным клиентам было выдано кредитов на 1,2 трлн руб. (против 1,1 трлн руб. годом ранее). Розничный кредитный портфель вырос на 1,3% за месяц и составил 19,1 трлн руб. За месяц Сбербанк выдал кредитов на сумму 532 млрд руб. Чистые процентные доходы выросли на 25,9% г/г, до 291,5 млрд руб. Чистые комиссионные доходы составили 51,8 млрд руб., увеличившись на 3,6% г/г. Чистая прибыль в январе выросла на 21,7%, до 161,7 млрд руб. при рентабельности капитала в 23,2%.

Норникель

“Норникель” опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2025 год. Консолидированная выручка увеличилась на 10% г/г и составила 13,8 млрд долларов (во 2 полугодии выручка выросла на 5% г/г, до 7,299 млрд долларов). Высокий результат в основном обеспечен ростом цен основных металлов компании во 2 полугодии. Показатель EBITDA составил 5,7 млрд долларов, увеличившись на 9% г/г (3,035 млрд долларов во 2 полугодии, рост на 7% г/г). Чистая прибыль выросла на 36% г/г, до 2,5 млрд долларов. Скорректированная чистая прибыль снизилась на 7% г/г, до 1,9 млрд долларов, на фоне роста налоговой ставки и процентов по долгу. Свободный денежный поток по итогам года увеличился на 360%, до 1,6 млрд долларов, в том числе за счет высвобождения оборотного капитала в 0,5 млрд долларов. Таким образом, показатель оказался высоким даже с учётом выполнения плана по капитальным затратам. При этом, отмечаем снижение долговой нагрузки: Чистый долг/EBITDA снизился с 1,9х до 1,6х. В целом, результаты позитивные.

НОВАТЭК

“НОВАТЭК” представил финансовые результаты по МСФО за 2 полугодие и 2025 год. Во 2 полугодии выручка снизилась на 19% г/г, до 641 млрд руб. Показатель EBITDA составил 180 млрд руб. (снижение на 6% г/г). Чистая прибыль акционерам выросла на 16% г/г, до 270 млрд руб. Свободный денежный поток акционерам увеличился на 132% г/г и достиг 228 млрд руб.

По итогам года выручка снизилась на 6,5%г/г и составила 1,45 трлн руб. Показатель EBITDA снизился на 14,7%, до 859 млрд руб. Прибыль, относящаяся к акционерам, составила 183 млрд руб. (падение на 63% г/г). Прибыль, относящаяся к акционерам, нормализованная без учета эффекта от курсовых разниц, составила 207 млрд руб. (снижение на 63% г/г). Существенное негативное влияние на нормализованную прибыль оказали разовые неденежные статьи, эффект которых составил 301 млрд руб. Свободный денежный поток акционерам достиг 310 млрд руб. (рост на 89% г/г). В целом, оцениваем результаты, как нейтральные.

Аэрофлот

“Аэрофлот” представил позитивные операционные результаты за январь 2026 года. Пассажиропоток по итогам января увеличился на 4,7% и составил 4,1 млн пассажиров. Пассажирооборот увеличился на 9,9%, в то время как предельный пассажирооборот — на 4,1%. Процент занятости пассажирских кресел вырос на 4,8 п.п. г/г и достиг 90,8%.

Самолет

Появились новости о том, что рейтинговое агентство НКР снизило кредитный рейтинг ПАО “ГК “Самолет” с A+.ru до A.ru и изменило прогноз по нему с “Негативного” на “Неопределенный”. Снижение обусловлено ростом долговой нагрузки и ослаблением показателей обслуживания долга на фоне замедления поступлений средств на эскроу-счетах. Оцениваем новость негативно.

ВУШ

Появились новости о том, что “ВУШ” отозвал поданное ранее в Федеральную антимонопольную службу (ФАС) России ходатайство по объединению с сервисом “Юрент”. Теперь холдинг собирается направить новое ходатайство по данной сделке.

Ранее стало известно, что “ВУШ” и “Юрент” рассматривают варианты слияния. ФАС отметила признаки ограничения конкуренции при слиянии.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.