СИБУР

“СИБУР” — одна из наиболее динамично развивающихся компаний в глобальной нефтехимии, крупнейшая в России газоперерабатывающая и нефтехимическая компания. Холдинг производит сжиженные углеводородные газы, полипропилен и полиэтилен, природный газ, пластики и продукты оргсинтеза, эластомеры, нафту, топливные компоненты и БОПП-пленки. Производственные площадки находятся более чем в 20 регионах РФ, численность сотрудников превышает 36 тыс. человек. География продаж компании охватывает более 90 стран. При этом, в 2024 году 75-76% выручки компании пришлось на российский рынок. Среди экспортных рынков - Азиатско-Тихоокеанский регион, Ближний Восток и Северная Африка, что подчеркивает низкий уровень воздействия санкций на деятельность компании.

Стабильность финансовых показателей компании обеспечена отраслевой диверсификацией потребителей и высокой востребованностью продукции нефтехимии в ключевых секторах экономики – в том числе строительстве, автомобилестроении, медицине, упаковочной промышленности и других. При этом внутренний рынок России является приоритетом “СИБУРа”. Финансовые результаты подтверждают устойчивость компании. Выручка по МСФО по итогам 2024 года составила 1 171 млрд руб. (рост на 7,7% г/г). EBITDA незначительно снизилась до 477 млрд руб. (-2,2% г/г). Чистая прибыль ПАО "СИБУР Холдинг" по итогам года выросла на 16,5% - до 196,4 млрд рублей.

По итогам 1 полугодия 2025 года выручка “СИБУРа” снизилась на 7,1% до 529,5 млрд рублей в силу снижения международных котировок на нефтехимическую продукцию и укрепления национальной валюты., EBITDA – на 16,7% до 193,57 млрд рублей. Чистая прибыль снизилась на 2,7% до 147,28 млрд руб. вслед за отрицательной динамикой EBITDA и в связи с ростом процентных расходов. При этом, положительный эффект для чистой прибыли оказал рост прибыль по курсовым разницам более чем в 6 раз, до 98,4 млрд рублей против 15,98 млрд рублей годом ранее. Отмечаем, что в связи со смягчением денежно-кредитной политики финансовые показатели должны улучшиться. При этом, стоит также отметить реализацию масштабной инвестиционной программы. Холдинг находится на финальном этап строительства Амурского ГХК (сейчас он готов на 82%). При этом, отмечается расширение мощностей на Нижнекамскнефтехиме, Казаньоргсинтезе и ЗапСибНефтехиме. К 2028 году мощности по производству полимеров (в случае реализации всех инвестпроектов) могут вырасти в 1,6 раз, причем этот рост будет плавным. Запуск новых проектов важен с точки зрения увеличения мощностей и продаж на зарубежных рынках, где спрос растет опережающими темпами.

Также, отмечаем, что долговая нагрузка компании низкая: коэффициент Чистый долг/EBITDA на 30 июня 2025 года составил 2,2х за 12 месяцев. В идеальных условиях компания может погасить весь долг за 1,5 года. График погашения благоприятный: почти весь долг долгосрочный и распределен по годам. Также, стоит отметить наивысший кредитный рейтинг холдинга: Эксперт РА — ruААА, прогноз “Стабильный”, АКРА — ААА(RU), прогноз “Стабильный”.

Таким образом, “СИБУР” – надежный и известный эмитент, обладает финансовой устойчивостью и низкой долговой нагрузкой. Долларовый выпуск облигаций ПАО 001P-08 со сроком обращения до сентября 2030 года и ежемесячным купоном до 7,2% годовых может быть интересен для инвесторов с умеренной толерантностью к риску. Размещение состоится 3 сентября.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.