Что такое купонный доход по облигациям

В эпоху бумажных облигаций среди инвесторов ходила фраза «стричь купоны». Это значило отрезать определенную часть облигации и менять на денежную премию — купонный доход. Сейчас все ценные бумаги - в электронном виде, ничего отрезать не нужно, но денежные премии остались.

Что такое купон

Эмитент выпускает облигации, продаёт их на рынке и после продажи (весь период обращения) периодически платит всем держателям купоны. Это денежные выплаты за каждую облигацию. В России их платят обычно 2 раза в год (но могут быть исключения). Когда очередной купон выплачивается, наступает новый купонный период.

При выпуске ценных бумаг эмитент указывает годовую процентную ставку доходности. Она зависит от номинальной стоимости ценной бумаги.

Например, облигация стоит 1000 рублей, а ставка по ней 9% годовых. Значит, 1000 рублей умножаем на 9% и делим на 100%. Получаем 90 рублей — такую годовую выплату переведут на счет держателю одной облигации. Если эмитент платит купоны дважды в год, то держатель получит по 45 рублей за каждые полгода.

Стоит помнить, что доходность считается по номинальной стоимости — эта та цена, по которой эмитент разместил бумагу на бирже. Цена вторичного рынка не учитывается, даже если она упадет ниже номинальной или наоборот превысит её. На расчёт купонного дохода это не влияет: ставка начисляется на номинальную стоимость.

Виды купонов

• Фиксированный постоянный купон - Сумма выплат известна и неизменна со дня выпуска до дня погашения. Если эмитент объявил ставку 8%, то она такой и останется через год, два, три — весь срок обращения ценной бумаги.
• Фиксированный переменный купон - Ставка меняется от периода к периоду. После размещения облигаций известна ставка только на первый купонный период. После его завершения эмитент выставляет ставку на следующий период и так далее. Ставка может расти, снижаться или оставаться прежней.
• Плавающий (индексируемый) купон -Ставка привязана к какому-то индикатору, поэтому меняется постоянно. Эмитент может определить, что ставка будет зависеть от курса доллара, инфляции, ключевой ставки ЦБ или ставки RUONIA.

Как сформировать инвестиционный портфель

Опытный инвестор старается держать в своём портфеле сразу несколько инструментов. В целом, облигации более консервативны и надёжны, чем акции. Наиболее стабильны и безопасны — ОФЗ. Уберечься от валютных рисков инвесторам помогают еврооблигации. Чем разнообразнее портфель, тем лучше инвестор подготовлен к разным рыночным ситуациям.