ЭЙЧ ЭФ ДЖИ

ПАО “Хэндерсон Фэшн Групп” объединяет магазины под брендом HENDERSON и является крупнейшей сетью в России по продаже мужской одежды. Компания позиционирует себя в сегменте “доступный люкс”, где ранее были представлены иностранные бренды, которые в 2022 году ушли с рынка РФ. Доля рынка компании составляет более 2%. “Хэндерсон” имеет сильные рыночные позиции за счет наличия большого количества магазинов в разных федеральных округах (управляет 159 магазинами в 64 городах РФ) и в Армении (3 магазина по франшизе), а также хорошо диверсифицированной структуры форматов торговли: доля онлайн продаж составляет более 20%. Кроме того, отмечаем низкую концентрацию бизнеса, благодаря высокой диверсификации продаж и отсутствию зависимости от труднозаменимого поставщика.

Компания демонстрирует высокие темпы роста своих основных операционных и финансовых показателей за счёт увеличения торговых площадей, оптимизации бизнес-процессов, роста среднего чека, а также расширения клиентской базы. Выручка по итогам 2024 года составила 20,8 млрд руб. (рост на 24,3% г/г). Валовая прибыль увеличилась на 22,3% до 14,2 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 29,7% г/г, до 3,05 млрд руб. Рентабельность по чистой прибыли составила 14,7% против 14,1% годом ранее.

Касаемо долгой нагрузки, благодаря высокой эффективности бизнеса и большому объему генерируемого денежного потока, компания не испытывает сильной потребности в заемных средствах, поэтому отмечаем низкий уровень обязательств. Показатель Чистый долг/EBITDA на конец 2024 года находится на уровне ниже 0,1х. Также отмечаем высокий кредитный рейтинг компании: ruA+, прогноз - стабильный от Эксперт РА.

Таким образом, “ЭЙЧ ЭФ ДЖИ” обладает высокой рыночной и конкурентной позицией, сильными финансовыми результатами, а также низкой долговой нагрузкой. Выпуск облигаций ЭЙЧ ЭФ ДЖИ-001Р-01 с фиксированным ежемесячным купоном 19,5% в условиях ожидаемого снижения ключевой ставки будет интересен инвесторам с умеренно-высокой толерантностью к риску. Дата погашения облигаций – 24 мая 2027 года.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.