Цены на газ в США

На прошлой неделе ожидаемый порыв холодного воздуха из Арктики привел к резкому росту цен на природный газ в США. На момент написания статьи бенчмарк Henry Hub продемонстрировал рекордный недельный прирост - до более чем 5,00 долларов за миллион БТЕ.

Повышательное давление на цены на природный газ, вызванное ожидаемым повышением спроса на природный газ для отопления, усилилось из-за опасений, что сильные морозы, особенно в южных штатах, где ведется добыча газа, могут вызвать обледенение трубопроводов и перебои в добыче, что в результате приведет к ограничению поставок в тот момент, когда они наиболее необходимы. Как будто этого было недостаточно, и, отражая недавнюю ситуацию на европейском газовом рынке, ралли, возможно, было усилено сокращением крупных коротких позиций, удерживаемых спекулятивными инвесторами. Таким образом, котировки обновили декабрьский максимум.

Несмотря на исключительный масштаб изменений на прошлой неделе, стоит отметить, что цены на природный газ часто очень волатильны, учитывая их чувствительность к постоянно меняющимся ожиданиям холодной погоды. Как бы то ни было, в начале декабря цены на Henry Hub превысили отметку в 5 долларов за миллион БТЕ, а затем снизились примерно на 40% всего за месяц.

Цены на природный газ в США, несомненно, снизятся с текущих уровней, однако мы ожидаем, что к концу этого года цены будут относительно высокими. Это объясняется главным образом тем, что зарубежный спрос на СПГ приведет к перенаправлению большего количества сырьевого газа на экспортные терминалы США, что снизит доступность поставок внутри страны. Действительно, экспорт СПГ из США увеличился на 25% в годовом исчислении до рекордного уровня в 2025 году и, вероятно, продолжит расти благодаря расширению экспортных мощностей. Использование энергии, связанное с искусственным интеллектом, также может помочь поддержать внутренний спрос. В целом, мы предполагаем, что к концу 2026 года цена на Henry Hub установится на уровне 4,25 – 4,5 доллара за миллион БТЕ.

Цены на газ в ЕС

Некоторые факторы, которые повышают цены на природный газ в США, такие как холодная погода и закрытие коротких позиций, также привели к росту цен в Европе. Дополнительные риски для газовой инфраструктуры США и, в свою очередь, для экспорта американского СПГ способствовали тому, что цены на природный газ в ЕС недавно впервые за семь месяцев превысили 40 евро за МВтч.

Связь между ценами на газ в США и по ту сторону Атлантики является результатом отказа Европы от импорта российского трубопроводного газа и усиления зависимости от поставок СПГ. Заполненность хранилищ газа в ЕС, по доступным данным, снизилась до 47,6% — на 30% ниже нормальных уровней в предыдущие пять лет. Региону, вероятно, придётся всё лето активно закупать СПГ по любым ценам, чтобы восполнить запасы к очередной зиме. Если холодная погода затянется, можно ожидать дальнейшего роста котировок.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.