Рынок акций

На прошлой неделе на рынке наблюдалось значительное падение. Индекс МосБиржи активно снижался вслед за нефтяными ценами на протяжении большей части недели, обновляя трехмесячные минимумы. По итогам недели Индекс Мосбиржи закрылся на отметке 2782 (снижение на 7,8% за неделю). Уровни экстремально низкие, в последний раз индекс достигал такого уровня в декабре перед заседанием касаемо решения по ставке Банка России. В начале недели индекс продолжил снижение. Вторник завершился небольшим отскоком, однако, рост был незначительным, всего 0,6%.

На рынок оказывают воздействие несколько событий. Во-первых, две недели назад состоялось заседание Банка России, результаты которого не оправдали ожиданий рынка – ставка была оставлены без изменений и комментарии прежние – потребуется длительное удержание высокой ставки. Во-вторых, появились неоднозначные комментарии на тему переговоров и в СМИ писали о недовольстве Трампа ни одной, ни другой стороной. При этом продолжались вооруженные атаки.

Основным событием стало введение импортных тарифов со стороны США. Дональд Трамп объявил о введении пошлин в отношении разных стран мира. Президент США представил таблицу, в которой отражены размеры пошлин. В частности, они коснутся следующих государств: Китай — 34%, страны Евросоюза — 20%, Индия — 26%, Вьетнам — 46%, Тайвань — 32%, Япония – 24% и другие. Также, минимальный базовый тариф в 10% будет действовать по отношению ко всем странам. При этом, США не стали вводить пошлины на импорт товаров из России. Теперь, для Китая размер пошлины составит 54%, поскольку введенный тариф в 34% суммируется с 20%, которые уже применялись ранее. В ответ на объявленные вчера Трампом беспрецедентные протекционистские меры против большинства стран власти Китая приняли решение ввести дополнительные пошлины в размере 34% на товары из США. В ответ, Трамп повысил тариф до 84%, на что вновь зеркально ответил Китай. На фоне событий сильно подешевела нефть (цена Brent опустилась до 60 долларов за баррель), а вслед и другие сырьевые товары, чему также отчасти способствовало укрепление доллара к мировым валютам. Однако главным негативным сценарием для сырья остается угроза усиления внешнеторгового противостояния, которое способно навредить глобальной экономике и сырьевому спросу. Для российского рынка наиболее негативным является падение цен на нефть. При этом, рубль держится на относительно крепком уровне.

Из ожидаемых событий, в скором времени состоится новый этап переговоров, рынок, вероятно, будет нервничать в связи с рисками неудачной попытки. Однако, может быть и позитивный сюрприз. При этом, рынок будет продолжать следить за развитием событий касаемо тарифов и, в особенности, ситуацией с Китаем.

Корпоративные новости

Магнит

Холдинговая компания ПАО “Магнит” опубликовала отчетность по РСБУ по итогам 2024 года. Выручка составила 412 млрд руб. (снижение на 26% г/г). Чистая прибыль снизилась на 35% г/г и составила 63,7 млрд руб. Учитывая цифры, можно предположить, что дивиденды потенциально могут составить 550-600 руб. на акцию. Однако, рынок разделился во мнениях. Одни считают, что будет выплачено 550 – 600 руб. на акцию в качестве суммы, которая не была принята в декабре, плюс часть, заработанная уже в этом году. Другие предполагают, что дивидендов вообще может и не быть, как это произошло ранее. Третьи, что компания распределит все финансовые вложения, так как на ПАО “Магнит” также отражены 120 млрд финансовых вложений, и тогда дивиденд составит свыше 1000 руб. на акцию. Однако, рекомендацию сложно предугадать. Мы будем следить за развитием событий.

Также отмечаем, что у “Магнита” значительно снизилась долговая нагрузки и, после Ленты у компании наиболее дешевый мультипликатор, что делает бумагу более привлекательной.

Транснефть

“Транснефть” опубликовала отчетность по МСФО по итогам 2024 года. Выручка увеличилась 7% г/г и составила 1 424 млрд руб. EBITDA снизилась г/г на 1,4% и составила 545 млрд руб. Чистая прибыль составила 288 млрд руб. (снижение на 5,4% г/г). В целом, отчетность хорошая, на уровне прошлого года. При этом, отмечаем достаточно стабильную прокачку, отрицательный чистый долг, а также 57% кэша на балансе от капитализации. Компания хорошо зарабатывает на процентах. “Транснефть” выплачивает на дивиденды не менее 50% чистой прибыли. Если учитывать корректировки по основным бумажным статьям, то сумма дивидендов может составить порядка 170-180 руб. на акцию (14-16% доходности). Однако, переоценка может быть еще значительнее. В таком случае, сумма будет меньше.

Русагро

Мещанский суд по ходатайству следствия отправил под арест Мошковича, а также бывшего генерального директора "Русагро" Максима Басова. Мошковичу и Басову предъявлено обвинение в особо крупном мошенничестве и организации злоупотребления полномочиями. Отмечаем, что иски предъявлены к акционеру, но не к “Русагро”. Однако, рынок крайне негативно отреагировал на новости, основываясь на логике, что это может отразиться на деятельности “Русагро”. С точки зрения финансов компании, пока сложно интерпретировать потенциальное воздействие. Сентимент негативный.

Новатэк

На прошлой неделе появились интересные заголовки в СМИ. Bloomberg опубликовал спутниковые снимки, где из труб “Арктик СПГ-2” снова идёт дым. Факел горит, а значит, возможно, что завод “Новатэка” снова заработал. Рынок отреагировал на новости позитивно. Если завод действительно заработал и осуществляются поставки, это должно позитивно отразиться на финансах компании и на самой бумаге – значит “Новатэк” нашел способы обойти санкции.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.