Рынок акций

В центре событий на текущей неделе – предложение Владимира Путина о возобновлении переговоров России и Украины в Стамбуле. При этом, речь не о временном перемирии, а о составлении итогового соглашения. Новость стала оптимистичным сигналом для рынка. Ранее, рынок заметно нервничал после комментариев Трампа о том, что при отсутствии перемирия могут быть введены вторичные санкции США. В то же время, ЕС готовит новый пакет санкций. Наблюдалось снижение на рынке. Тем не менее, рост после выступления Владимира Путина сменился падением в ответ на опубликованный состав российской делегации. При этом, Владимир Зеленский приехал лично. Рынок нервничает, что переговоры могут не состояться вообще. Весь четверг рынок следил за развитием ситуации в Стамбуле. Под вечер появились новости о том, что встреча делегаций все же состоится в пятницу 16 мая, при этом сам Зеленский участие в них принимать не будет. Мы будем следить за дальнейшим развитием событий.

Касаемо российского рынка, в начале июня состоится заседание Банка России, касаемо ключевой ставки. В последние три недели наблюдалось снижение инфляционных ожиданий и замедление годового темпа роста инфляции. Недельная инфляция в период с 6 по 12 мая составила 0,06% неделя к неделе. Это заметно ниже ожиданий рынка. Для ЦБ это как минимум может быть поводом для еще более значительного смягчения риторики.

На рынке нефти уровни остаются примерно те же, в коридоре 63-65 долларов за баррель. Риском по-прежнему остается потенциальный рост добычи со стороны стран ОПЕК. Учитывая текущий неожиданно крепкий курс доллара, ситуация негативно сказывается на финансах нефтяных компаний.

В целом, рынок, по-прежнему, скорее следит за геополитическими новостями, нежели за фундаментальными показателями компаний.

Корпоративные новости

Сбербанк

“Сбербанк” опубликовал отчетность по РПБУ за апрель 2025 года. Чистые процентные доходы составили 230,8 млрд руб. (рост на 10,2% г/г). Чистые комиссионные доходы снизились на 3,6% до 57,6 млрд руб. Чистая прибыль достигла 137,8 млрд руб. (рост на 5,1% г/г), В целом, компания четко идет с темпом роста 5-10% роста г/г и, учитывая, что прошло уже 4 месяца года, можно предположить, что при текущем темпе роста дивиденд может составить порядка 38 рублей на акцию.

Аэрофлот

“Аэрофлот” опубликовал операционные показатели за апрель 2025 года. За месяц перевезено 4,39 млн пассажиров (рост на 6,7% г/г). Пассажирооборот увеличился на 8% г/г. Процент занятости пассажирских кресел вырос на 2 п.п г/г до 91,3%. В целом, учитывая высокую базу прошлого года, результаты хорошие. Однако, основной интригой остается рекомендация дивидендов.

ВТБ

Вслед за новостями о дивидендах, появилась информация о том, что “ВТБ” проведет процедуру перевода в рубли восьми выпусков бессрочных валютных субординированных облигаций. С 21 по 30 мая состоится голосование по всем выпускам.

ИКС 5

“ИКС 5” опубликовала финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2025 года. Выручка составила 1069 млрд руб. (рост на 20,7% г/г) на фоне роста торговых площадей на 8,7% и роста LFL продаж на 14,6%. EBITDA снизилась на 9,8% г/г и составила 49,98 млрд руб. Чистая прибыль упала на 24% г/г до 18,35 млрд руб. В целом, по-прежнему продолжает расти выручка с темпом порядка 20%, однако, EBITDA и чистая прибыль оказались хуже ожиданий. Компания отразила рост единоразовых расходов на персонал и развитие новых форматов. Отмечаем, что сохраняется инерционный рост выручки за счет значительных инвестиций в новые магазины в последние 1,5 года. Однако, теперь вновь происходит потеря трафика. Также долговая нагрузка выросла до 1,1x по Чистый долг/EBITDA, что привело к росту процентных платежей. Текущая отчетность вновь подтверждает, что высокие дивиденды будут разовые и далее доходность вряд ли будет высокой.

М.Видео

Появились новости о том, что “М.Видео” получила от акционеров 30 млрд рублей на реализацию стратегии до 2027 года. Когда процесс докапитализации завершится, компания проведет допэмиссию акций. Ранее планировалось провести допэмиссию по открытой подписке, но впоследствии компания решила сменить формат на закрытый.

Газпром

Основной интригой после публикации отчетности “Газпрома” остается потенциальная рекомендация дивидендов. Дивидендная выплата за 2024 год может составить порядка 30 руб. на акцию (дивидендная доходность около 20%), однако, отмечаем, что это будет скорее политическим решением. Также, напоминаем, что дивиденд не заложен в бюджет. Однако, рекомендация может стать приятным и неожиданным сюрпризом для рынка.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.