“Аэрофьюэлз” — аэропортовая топливно-заправочная компания с долей рынка 7% в России. На этом рынке почти 90% приходится на вертикально интегрированные нефтяные компании: Газпром нефть, Роснефть и ЛУКОЙЛ. АО “Аэрофьюэлз” входит в ГК “Аэрофьюэлз”, которая оказывает услуги по обеспечению авиатопливом российских и иностранных авиакомпаний в РФ и за ее пределами. В России у группы сеть из 30 ТЗК в различных аэропортах. Клиентская база насчитывает более 70 авиакомпаний. Предприятия группы также обслуживают государственные структуры, такие как МЧС, МВД и Авиалесоохрану.

Группа демонстрирует высокие финансовые результаты, учитывая восстановление внутреннего рынка авиаперевозок и, частично международного. В 2024 году авиаперевозки составили почти 112 млн человек: 84,7 на внутренних и 27 млн человек на международных рейсах. В 2025 год пассажиропоток ожидается свыше 118 млн человек, что позитивно отразится на выручке и EBITDA Группы. По итогам 2024 года выручка составила 67 млрд руб. (рост на 38% г/г). Основной рост обеспечили увеличение объемов заправок и рост цен на топливо. Показатель EBITDA увеличился на 40%, до 7,2 млрд руб. (рост на 40% г/г). Маржинальность выросла на 1,7 п.п. до 10,7%. Чистая прибыль составила порядка 7 млрд руб. (рост в 2,1 раза г/г). Рост бизнеса обеспечен расширением в Сибири и на Дальнем Востоке.

Касаемо долговой нагрузки, чистый долг на 31 декабря составил 11,7 млрд руб. (рост в 3,4 раза г/г). Такой рост долговой нагрузки связан со значительными капитальными вложениями в прошлом году. Тем не менее, Чистый долг / EBITDA выросла до 1,6x (против 0,7х годом ранее), то есть остается на комфортном уровне. Кредитный рейтинг - ruA- от Эксперт РА и Аru от НКР, прогноз Стабильный.

Таким образом, “Аэрофьюэлз” является крупным и надежным эмитентом с сильными финансовыми показателями и комфортной долговой нагрузкой. Новый выпуск Аэрофьюэлз 002Р-05 с ежеквартальным фиксированным купоном и погашением в июле 2027 года предлагает доходность к погашению 20,02% и будет интересен инвесторам с умеренно-высокой толерантностью к риску.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.