“Газпром нефть” – третья крупнейшая нефтегазовая компания в России, дочерняя организация “Газпрома”. Компания занимается разведкой и добычей нефти и газа, нефтепереработкой, производством и продажей нефтепродуктов. В структуру “Газпром нефти” входят более 70 нефтедобывающих, нефтеперерабатывающих и сбытовых предприятий. Компания осуществляет свою деятельность в крупнейших нефтегазоносных регионах России: Ханты-Мансийском, Ямало-Ненецком и Чукотском автономных округах, Томской и Омской областях, Краснодарском крае.

Несмотря на текущие цены на нефть и крепкий курс рубля, “Газпром нефть” оперирует в секторе со средней стабильностью и высокой рентабельностью. При этом, государство как конечный акционер поддерживает компанию через государственные банки, налоговый режим, курс валюты и др. Компания демонстрирует устойчивые финансовые и операционные показатели. По итогам 2024 года выручка составила 4,1 трлн руб., что на 16,5% превышает результат прошлого года. Скорректированная EBITDA достигла 1,4 трлн руб. (рост на 5,8% г/г). Чистая прибыль снизилась на 25,2% г/г и составила 480 млрд руб., отчасти, в силу роста амортизации и переоценки отложенных налоговых обязательств. Из потенциалов роста стоит отметить: - высокую долю премиальных каналов экспорта с потенциалом роста добычи; - рост производства и продаж нефтепродуктов в РФ.

Долговая нагрузка “Газпром нефти” находится на низком уровне – Чистый Долг/EBITDA по итогам 2024 года составил 0,8x (может погасить весь долг менее, чем за год). При этом, компания имеет высший кредитный рейтинг AAA от ведущих российских рейтинговых агентств — Эксперт РА и АКРА.

Таким образом, “Газпром нефть” высоко эффективная компания с низкой долговой нагрузкой, а также обладает высоким кредитным рейтингом. Выпуск облигаций Газпн3P15R на 5 лет предлагает ежемесячный купон с премией к ключевой ставке в размере 2%. Доходность к погашению (YTM) составляет 18,5%, еще на 1–2% лучше с налоговой льготой.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.