Итоги недели на рынке сырьевых товаров

Предстоящее решение ОПЕК+

Согласно сообщениям, члены ОПЕК+ на этой неделе примут решение о продлении добровольного сокращения добычи. Обсуждался ряд возможностей, начиная от продления сокращений на один месяц и заканчивая сроком до года.

Первоначально сокращение производства было введено из-за снижения цен, которое сопровождалось опасениями по поводу ослабления спроса. Хотя были предварительные признаки того, что эти опасения могут оправдаться в последние месяцы 2023 года, собственные прогнозы ОПЕК на этот год предполагают значительный рост спроса (2,2 млн баррелей в сутки).

Предыдущее сокращение добычи, однако, не привело к существенному росту цен, отчасти потому, что производители, не входящие в ОПЕК+, активизировались, чтобы заполнить образовавшуюся пустоту, сокращая долю рынка ОПЕК. Новые объемы производства были введены в эксплуатацию в Латинской Америке, а производители в США значительно увеличили объемы.

Потеря доли рынка станет проблемой для стран-членов, и она будет продолжать расти, поскольку страны по-прежнему стремятся использовать существующие свободные мощности, в то время как мировой спрос продолжает расти. Ангола вышла из ОПЕК в декабре из-за недовольства своей квотой на добычу, а затянувшиеся обсуждения на предыдущих встречах свидетельствуют о растущей напряженности в отношении направления политики.

Мы предполагаем, что члены ОПЕК+ постепенно снизят свои сокращения со второго квартала. Соответственно, мы ожидаем, что они выберут продление на 1-3 месяца для поддержки цен до улучшения спроса во втором полугодии 2023 года.

Рынок никеля

Комментарии индонезийских чиновников на прошлой неделе о том, что их устраивают цены на никель на текущем низком уровне, подтверждают наше мнение о том, что волна новых поставок продолжится.

Спрос на никель значительно растет, так как он используется в аккумуляторах электромобилей (EV), внедрение которых активно продолжается. Более того, спрос со стороны сектора недвижимости Китая остается устойчивым, несмотря на неутешительные заголовки. В частности, производство нержавеющей стали на основе никеля выросло во втором полугодии 2023 года по мере увеличения объемов строительства объектов недвижимости.

Спрос, однако, полностью покрывается предложением. За последние пять лет объем добычи и переработки в Индонезии вырос порядка на 350% и 400% соответственно. На данный момент, как производитель с низкими затратами, Индонезия, вероятно, довольна продолжением наращивания производства, особенно в то время, когда она одновременно захватывает долю рынка.

Однако, существуют некоторые среднесрочные риски. Индонезия наращивает свою инфраструктуру для преобразования низкосортного никеля, который она производит в больших количествах, в высококачественный никель, производимый в странах, которые рискуют быть вытесненными с рынка из-за преобладающих низких цен. Если этот процесс увеличения мощностей по переработке никеля в Индонезии будет остановлен по какой-либо причине, например, из-за неблагоприятных экологических факторов, в будущем может возникнуть дефицит поставок высококачественного никеля, который используется в электромобилях, как только спрос на электромобили значительно возрастет.

Ожидаемые события текущей недели

В Китае политики проведут Всекитайское собрание народных представителей в начале недели, а в четверг будут опубликованы данные по торговле за январь и февраль. Также, решение ЕЦБ по денежно-кредитной политике и данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США в четверг и пятницу дадут некоторое представление о масштабах снижения ставок в этом году.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.