Рынок газа – спрос в Азии и риски роста цен

В последнее время цены на газ TTF снизились до 24–25 евро/МВтч (290–300 долларов за тысячу кубометров). Снижению европейских газовых цен способствовал рост поставок из Норвегии, где закончился ремонт завода в Нихамне мощностью 80 млн куб. м. в сутки, принимающего газ с одного из крупнейших норвежских месторождений Ormen Lange. Поскольку Норвегия теперь ключевой поставщик газа в Европу по трубе, то цена значительно зависит от норвежских объемов.

В то время как запланированный перезапуск норвежского перерабатывающего завода в Нихамне привел к снижению цен на газ в Европе ниже 30 евро/МВтч, доступность СПГ в Европе продолжает снижаться. В частности, по состоянию на текущий месяц импорт СПГ в Северо-Западную Европу составляет менее 183 млн кубометров в сутки, что на 30 млн кубометров в сутки (14%) ниже ожиданий рынка. В то время как поставки СПГ последовательно восстанавливались в июле после интенсивных ремонтных работ в июне, общий спрос в Азии также вырос, в настоящее время превышая показатели прошлого года.

В частности, импорт СПГ Южной Кореи в настоящее время увеличился в годовом исчислении, чему способствовали недели фактической (и все еще прогнозируемой) более жаркой, чем обычно, погоды. Кроме того, значительный объем импорта СПГ в Китай в июне продолжает сохраняться и в июле, что согласуется с признаками последовательного улучшения темпов роста производства. Наконец, несмотря на то, что импорт СПГ в Японию по-прежнему значительно снизился в годовом исчислении, местные запасы газа в настоящее время нормализовались, что говорит о том, что пополнение запасов в преддверии зимы еще впереди.

В целом, баланс СПГ в Азии остается достаточно благоприятным, чтобы в этом месяце JKM удерживала премию к TTF в размере 1-2 долларов, что сигнализирует о дальнейшем перенаправлении грузов из Европы в течение следующих нескольких недель. Это постепенное ужесточение балансов сжиженного природного газа укрепляет наше мнение о том, что, хотя слабый промышленный спрос на СПГ был достаточным для поддержания баланса газа в Европе на низком уровне этим летом, это не означает, что он сохранится и зимой, когда спрос на отопление будет играть ведущую роль. В результате мы придерживаемся нашего мнения, что ценовые риски зимних цен на TTF остаются смещенными в сторону повышения по сравнению с текущими форвардами на уровне 48 евро/МВтч.

Цена на газ

Источник: Bloomberg

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.