Рынок природного газа – риски конфликта в Израиле и ожидаемый рост предложения

В последние недели цены на природный газ в ЕС выросли, что свидетельствует о том, что зависимость от импорта СПГ не лишена риска. Тем не менее, цены должны снизиться в следующем году, поскольку вводится значительный объем мощностей по экспорту СПГ, сначала в США, а затем в Катаре.

Хотя данные на этой неделе указали на то, что запасы природного газа в хранилищах ЕС были заполнены на 99%, цены в Европе выросли на 20% по сравнению с предыдущим месяцем отчасти потому, что конфликт на Ближнем Востоке повысил премию за риск в ценах.

Наиболее значимый риск, связанный ситуацией в Израиле, заключается в том, что конфликт распространится на более широкий регион и экспорт катарского СПГ будет нарушен. Мы предполагаем, что риск того, что это произойдет, невелик, поскольку Катар является стратегическим союзником США, несмотря на его давнюю поддержку сектора Газа. Однако, это имело бы значение, поскольку Катар является крупнейшим в мире экспортером СПГ и значительным экспортером СПГ в Европу.

Действительно, конфликт ясно показывает, что, хотя Европа с переменным успехом отказалась от российского трубопроводного газа, зависимость от импорта СПГ приводит к тому, что региональные цены на газ теперь в большей степени зависят от событий в других регионах. Это, возможно, в какой-то мере объясняет недавнее стремление ЕС заключить стабильные долгосрочные контракты на импорт СПГ, чего блок избегал в прошлом. В последние недели Франция, Италия и Нидерланды подписали 27-летние контракты на поставку СПГ из Катара.

Мы по-прежнему исходим из того, что высокие в настоящее время объемы хранения в Европе позволят пережить эту зиму без дальнейшего роста цен, особенно если эта зима будет такой же мягкой, как и предыдущая.

С этого момента на мировые рынки, как планируется, начнет поступать настоящий поток поставок СПГ, и это окажет серьезное давление как на европейский природный газ, так и на азиатские цены на СПГ. Строительство нескольких экспортных терминалов в США планируется завершить в течение 2024 и 2025 годов, а первая фаза расширения Северного месторождения Катара должна быть завершена в 2025 году. В совокупности это само по себе должно увеличить мировые мощности по производству СПГ примерно на 18%. Мы предполагаем, что это приведет к снижению цен до 30 евро за МВтч для европейского газа и 10,2 доллара за млн БТЕ для азиатского СПГ к концу 2024 года и ожидаем дальнейшего падения в 2025 году.

Экспортный потенциал США и Катара

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.