Следующие несколько недель обещают быть насыщенными событиями для сырьевых рынков. В ближайшее время не только будет утверждена кандидатура избранного президента США, но и мы, возможно, наконец-то узнаем подробности о размере фискальных стимулов Китая, а также о подтверждении производственной политики ОПЕК+ в 2025 году.

Выборы в США

Независимо от того, кто победит на выборах в США, мы сомневаемся, что это окажет существенное воздействие на цены на энергоносители в ближайшие несколько месяцев. Несмотря на то, что Дональд Трамп, возможно, и хотел бы этого, он не смог бы быстро увеличить добычу нефти и газа, а Харрис не озвучила планов по ее сокращению. Между тем, ни один из кандидатов, скорее всего, не предпримет ничего, что могло бы повлиять на спрос в краткосрочной перспективе. Уровень занятости по-прежнему является ключевым фактором, определяющим спрос на бензин в США, и, хотя мы считаем, что рецессии удастся избежать, мы подозреваем, что рост занятости не достигнет максимума в течение 2025 года.

Золото - один из товаров, на волатильность цен которого могут повлиять выборы. На прошлой неделе цены на золото достигли очередного рекордного уровня, превысив 2750 долларов, поскольку рынки адаптировались к более высокой вероятности победы Трампа. Если вместо него победит Харрис, цены на золото могут снова упасть в течение нескольких недель после объявления. Однако, в условиях снижения процентных ставок в США мы ожидаем, что цены на золото снова вырастут в 2025 году. Тем не менее, данные Всемирного совета по золоту, опубликованные на прошлой неделе, указывают на то, что спрос на золото в ювелирных изделиях снижается из-за высоких цен. Спрос в третьем квартале снизился на 12% в годовом исчислении и был бы еще ниже, если бы Индия не снизила импортные пошлины в июле.

Финансовые стимулы Китая

Постоянный комитет Всекитайского собрания народных представителей проведет заседание на текущей неделе, чтобы утвердить – и, возможно, наконец, обнародовать – размер финансовых стимулов, которые правительство планирует задействовать в экономике. Агентство Reuters предположило, что ожидается увеличение дополнительных заимствований на 1,4 трлн долларов, что, возможно, разочаровало инвесторов, поскольку цены на большинство промышленных металлов на прошлой неделе немного снизились. Неспособность объявить точную цифру, вероятно, означает дальнейшее падение цен на металлы.

ОПЕК+

Относительно сдержанный характер израильских ударов по Ирану привел к тому, что в начале прошлой недели цены на нефть марки Brent снизились на 6% примерно до 71 доллара за баррель. С тех пор цены частично восстановились до 75 долларов, поскольку возрос риск ответных мер со стороны Ирана. Цены на нефть получили дополнительный импульс от сообщений о том, что члены ОПЕК+ могут снова отложить свои планы по увеличению добычи нефти из-за опасений по поводу слабого спроса. В настоящее время члены организации намерены увеличить добычу примерно на 200 000 баррелей в сутки в декабре.

ОПЕК+, похоже, ищет рынок нефти, где спрос достаточно высок, чтобы увеличить добычу, а цены остаются выше 80 долларов за баррель. Мы подозреваем, что этого не произойдет и в 2025 году, поскольку рост спроса в Китае останется слабым, а на рынок поступит больше нефти от производителей, не входящих в ОПЕК+. Соответственно, мы придерживаемся наших ожиданий о том, что цены на нефть марки Brent останутся на уровне 70-80 долларов за баррель к четвертому кварталу следующего года.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.