Рынок меди

В то время как медная промышленность по-прежнему уверена в долгосрочной положительной динамике цен на медь, более слабый, чем ожидалось, спрос в Китае с начала года и неопределенность, связанная с рецессией, снизили ожидания роста в ближайшей перспективе.

Рассматривая спрос на медь, импортный спрос Китая на катод остается слабым на фоне увеличения внутреннего производства и чувствительного к ценам спроса. Вероятнее всего, на данный момент спрос хорошо покрывается за счет устойчивого роста внутреннего предложения, оставляя импортный спрос слабым. Сообщается о росте производства рафинированной меди в Китае примерно на 8–10% в годовом исчислении в 1 квартале 2023 года. Импорт рафинированной меди снизился на 11% с начала года по март и составил в среднем около 250 тыс. тонн в феврале и марте по сравнению со среднемесячным показателем в 324 тыс. тонн в прошлом году. Более того, за первые три месяца текущего года Китай экспортировал более 100 тыс. тонн рафинированной меди и сплавов, что составляет почти 40% от общего объема экспорта за весь прошлый год. Однако, по-прежнему сохраняется общий оптимизм в отношении того, что спрос в Китае, в том силе и импортный, может укрепиться позднее в этом году.

За пределами Китая спрос на данный момент остается относительно высоким, чему способствует переходный спрос на энергоносители. Сообщается, что спрос в США остается стабильным при среднесрочном оптимизме в отношении заказов. В Европе также наблюдается высокий спрос, в особенности, со стороны сектора автомобилей. Однако, по-прежнему остаются риски рецессии, которые могут оказать воздействие на спрос.

Касаемо предложения, перебои с поставками в Перу прекратились. Однако, несмотря на сообщения об увеличении производства меди в Перу примерно на 5% г/г в натуральном выражении за первые два месяца 2023 года, экспорт меди (в стоимостном выражении) сократился почти на 20% г/г за тот же период в силу логистических препятствий. Несоответствие между производством и экспортом в начале года привело к увеличению запасов, которые сейчас медленно перерабатываются и экспортируются.

Недавние заявления министра энергетики и горнодобывающей промышленности Оскара Веры по-прежнему предполагали добычу 2,8 млн тонн в этом году, что на порядка 400 млн тонн больше, или на 15% в годовом исчислении. Однако, многое будет зависеть от политической ситуации.

Касаемо Чили, производители там стремятся к определенности в отношении лицензионных платежей, чтобы принимать решения об инвестициях в проекты, однако растянутые сроки выдачи разрешений и другие узкие места остаются серьезной долгосрочной проблемой.

Также, более непрозрачный рост поставок из Демократической Республики Конго остается в поле зрения отрасли в среднесрочной перспективе.

В целом производители по-прежнему уверены в долгосрочной перспективе и, похоже, все больше осознают, что более резкие предупреждения о нехватке поставок и повышении цен могут в конечном итоге оказаться контрпродуктивными, оказывая влияние на поведение потребителей и принятие ими будущих решений.

Цена на медь.

Источник: Bloomberg

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.