ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК

США: ТЕМПЫ РОСТА ВВП НА БЛИЖАЙШИЕ ТРИ ГОДА ПОНИЖЕНЫ

Ставка
2025: ↔️3.9% vs 3.9% ранее,
2026: ↔️3.4% vs 3.4%,
2027: ↔️3.1% vs 3.1%

Инфляция
2025: ⬆️2.7% vs 2.5% ранее,
2026: ⬆️2.2% vs 2.1%,
2027: ↔️2.0% vs 2.0%

ВВП
2025: ⬇️1.7% vs 2.1% ранее,
2026: ⬇️1.8% vs 2.0%,
2027: ⬇️1.8% vs 1.9%
• Формулировка регулятора о том, что его цели сбалансированы – убрана
• Темпы QT будут замедлены с 1 апреля 2025 года, с $25 млрд до $5 млрд в месяц
• Экономическая активность продолжает расти уверенными темпами.
• Безработица стабилизировалась на низком уровне в последние месяцы
• Рынок труда остается стабильными.
• Инфляция остается несколько повышенной.
• Мы видим широкое увеличение краткосрочных инфляционных ожиданий, но дальше такой траектории нет. Долгосрочные инфляционные ожидания в основном хорошо закреплены.
• Последние данные указывают на умеренность потребительских расходов после резкого роста, который я наблюдал во второй половине 2024 года. Опросы домохозяйств и предприятий указывают на высокую неопределенность относительно экономических перспектив.
• Зарплаты растут быстрее инфляции и более устойчивыми темпами, чем ранее в период восстановления после пандемии.

РОССИЙСКИЙ РЫНОК

СТАВКА ОЖИДАЕМО – НА МЕСТЕ, СИГНАЛ УМЕРЕННО-ЖЕСТКИЙ

По итогам своего заседания, Банк России сохранил ключевую ставку на отметке в 21% годовых.

По оценке Банка России, достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Для достижения цели по инфляции потребуется продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике. Банк России продолжит анализировать скорость и устойчивость снижения инфляции и инфляционных ожиданий. Если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижение цели, Банк России рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки.

В пресс-релизе по ставке сюрприз! Вместо стандартной фразы, характеризующей умеренно-жесткий сигнал "Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании" появилась новая фраза: "Если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижение цели, Банк России рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки".

Что это значит – ЦБ смягчил или ужесточил сигнал? И зачем вообще была изменена стандартная формулировка?

Очевидно, что это сделано это было для ещё большей понятности и ясности, и человеческим языком это означает, что намерений снижать ставку в апреле у ЦБ и близко нет. А вот повысить могут…

Исходя из общего тона пресс-релиза, мы считаем, что ЦБ СОХРАНИЛ УМЕРЕННО-ЖЕСТКИЙ СИГНАЛ.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.