Рынок нефти. Будет ли ответ США на решение ОПЕК+.

Нефтяные рынки продолжают обдумывать итоги заседания ОПЕК+ 5 октября, на котором было принято решение сократить добычу нефти (фактическое сокращение будет порядка 1,1–1,2 млн баррелей в сутки во многом за счет Саудовской Аравии). В частности, обсуждается то, как США могут отреагировать на решение ОПЕК+ сократить поставки в условиях растущей инфляции цен на энергоносители. Администрация Байдена и американские законодатели осудили данный шаг, повысив вероятность ответных действий.

Белому дому может потребоваться некоторое время, чтобы принять какое-либо решение до окончания выборов в Конгресс США, и никаких ответных действий пока не ожидается, однако рассматриваемые варианты варьируются от попыток высвободить больше стратегических запасов, отобрать контроль над рынком у ОПЕК, ограничить экспорт энергоносителей из США и ослабить санкции в отношении Ирана и Венесуэлы.

Эти предложения представляют собой еще одно непредсказуемое вмешательство на рынок, когда формирование цен на нефть уже искажено множеством накладывающихся друг на друга санкций и эмбарго, многие из которых остаются неясными. Глобальные энергетические рынки становятся чрезвычайно сложными и волатильными.

Администрация США по-прежнему имеет возможность использовать стратегические запасы нефти в ближайшие недели и месяцы по мере необходимости для борьбы с высокими ценами на нефть. Данный вариант является наиболее вероятным действием со стороны США. Мы предполагаем, что оставшиеся экстренные продажи в размере 25 млн баррелей (из первоначальных 180 млн) будут осуществлены в 4 квартале 2022 года, при этом 10,15 млн баррелей уже подтверждены на ноябрь, а последние 15 млн баррелей, вероятно, будут проданы и поставлены в декабре. При этом дополнительные санкционированные Конгрессом 26 млн могут быть также перенесены с 2023 года на конец 2022 года. При таком сценарии запасы сырой нефти в стратегических резервах к концу года могут составить 348 млн баррелей, что станет самым низким показателем с июля 1983 года и будет почти вдвое меньше запасов годом ранее.

Также, администрация все еще рассматривает возможность введения временного запрета на экспорт нефтепродуктов. Хотя сроки принятия решения не установлены, резкий рост цен на топливо в преддверии промежуточных выборов 8 ноября может увеличивает шансы осуществления данного решения. Министерство энергетики утверждает, что топливо можно было бы лучше использовать для восполнения внутренних запасов в США, которые ниже средних сезонных значений. В данном сценарии запрет на экспорт топлива может повысить цены на бензин для среднестатистического американского водителя и, безусловно, повысит все цены на топливо в Европе и особенно в Латинской Америке. Из-за вероятного скачка цен на нефть и нефтепродукты мы предполагаем, что администрация не будет вводить запрет на экспорт.

Другим вариантом, способным оказать воздействие на баланс, является изменение политики США в отношении Венесуэлы. Потенциально данное решение может высвободить до 2 млн баррелей дополнительных поставок в долгосрочной перспективе. Привлечение Венесуэлы могло бы послужить долгосрочной стратегией для администрации США, но сделка, вероятно, будет иметь ограниченные выгоды в ближайшей перспективе, поскольку общий объем поставок, вероятно, увеличится с сегодняшних 0,6 млн баррелей в сутки до 1,0 млн баррелей в сутки примерно через три месяца. Чтобы увеличить добычу в Венесуэле до уровня выше 1 млн баррелей в сутки, потребуются годы и значительные инвестиции в новую инфраструктуру, реструктуризацию долга, многосторонние займы и повторные переговоры по существующим контрактам. Мы предполагаем, что до конца 2023 года объем поставок страны на рынок может составить 650 тыс. баррелей в сутки.

В свете нынешних многочисленных событий, многие из которых противоречат друг другу, мы придерживаемся прогноза цен на уровне 100 долларов за баррель в 4 квартале 2022 года и 98 долларов за баррель в 2023 году. Если же ЕС введет потолок цен на нефть в отношении России, цены могут быть значительно выше ожидаемых уровней.

Цена на нефть.

Источник: Bloomberg

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.