Цветные металлы - ожидания 2024 года

Мы предполагаем, что в 2024 году цены будут выше, поскольку сдержанный спрос и устойчивый рост предложения в этом году уступят место более скромному росту предложения и восстановлению спроса в следующем году. В целом, мы ожидаем, что спрос получит поддержку от перехода к "зеленой" экономике, поскольку он набирает обороты в некоторых отраслях.

Цены на цветные металлы в 2023 году пережили резкий скачок. В течение этого года все цены снизились, причем масштабы некоторых из этих падений были существенными.

Поразительной особенностью цветных металлов в этом году стал больший рост предложения, чем ожидалось. Если быть точнее, то этот год стал первым из нескольких, когда запасы, хранящиеся на биржах, увеличились. Производство в Китае стало причиной значительной части этого роста мировых поставок, что нашло отражение в резком увеличении импорта руды и лома. По большей части мы ожидаем, что рост предложения в Китае продолжит свой уверенный рост, хотя и несколько более медленными темпами, чем в этом году, поскольку Китай готовится к переходу к "зеленой" экономике и укрепляет свои позиции контроля в цепочках поставок.

Касаемо цинка, поставки будут увеличены за счет возвращения шахт и плавильных заводов в Европе после ремонта, в дополнение к увеличению производства на российском руднике Озерное и норвежском заводе Odda. Однако мы считаем, что устойчивый рост предложения будет опережаться приличным восстановлением спроса. В конце концов, поддержки со стороны политиков в Китае, на наш взгляд, будет достаточно, чтобы остановить свободное падение в секторе недвижимости. Это поддержит спрос на цинк для оцинковки стали, в то время как спрос на бытовую технику увеличится из-за текущих низких темпов роста, поскольку застройщики работают с большим количеством незавершенных объектов.

Медь не стала исключением из тенденции устойчивого роста мировых поставок в этом году. Однако перспективы поставок в ближайшие годы выглядят гораздо менее многообещающими. First Quantum прекратила работу на панамском руднике Cobre в соответствии с распоряжениями правительства. Тем временем крупная медедобывающая компания Anglo American, как сообщается, существенно пересмотрела свои производственные планы на ближайшие несколько лет. Таким образом, мы считаем, что это, в сочетании с восстановлением спроса, вернет рынок к дефициту в 2024 году, после совокупного профицита в размере порядка 120 000 тонн в этом году.

Более того, мы ожидаем, что спрос на медь будет поддержан переходом к "зеленой" экономике, особенно внедрением электромобилей (EV). На крупных рынках, таких как Китай и Европа, они быстро развиваются, и мы также не видим признаков их замедления.

Переход к "зеленой" технологии также повысит спрос на никель в аккумуляторах по мере роста производства электромобилей. Спрос на никель в нержавеющей стали получит дальнейшую поддержку, если сектор недвижимости Китая стабилизируется. Однако мы не ожидаем, что этого будет достаточно, чтобы предотвратить профицит рынка рафинированного никеля в течение следующих нескольких лет. Резкий рост добычи на рудниках в Индонезии и увеличение внутренних перерабатывающих мощностей поддерживаемых Китаем компаний должны обеспечить значительный рост предложения. Мы по-прежнему ожидаем, что цена вырастет в следующем году, поскольку она растет вместе с ценами на другие неблагородные металлы. Однако, мы ожидаем лишь незначительный рост.

Вероятно, появятся некоторые относительные изменения цен. Для тех стран, где поставки из Европы составляют значительную долю от общего объема – алюминия и цинка, – где предложение пострадало от двойного удара из-за ограничений затрат на сырье и слабого спроса, рост цен будет незначительным. Мы ожидаем дальнейшего снижения цен на сырье и восстановления спроса, что приведет к значительному восстановлению поставок в Европе. С другой стороны, перебои с поставками и дополнительный спрос в связи с переходом к "зеленой экономике" предполагают, что цены на медь значительно вырастут.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.